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  环球外汇11月17日讯--随着年关临近尾声,越来越多的华尔街顶尖投行开始陆续发表了对2018年的行情展望报告。而巧合的是在过去的24小时中,包括摩根士丹利、高盛和巴克莱在内的三家投行报告,竟然不约而同地瞄准了同一个看空目标:美元!

  自9月跌至两年多以来的低点以来,彭博美元现货指数已攀升3.8%,但今年的跌幅仍然超过7%。而在这些投行眼中,展望来年,美元的糟糕表现或许还将延续……

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  【一天内三家顶尖投行唱衰美元】

  ☆摩根士丹利

  在上述投行中,最为悲观的或许当属摩根士丹利。据彭博社报道,摩根士丹利当前不仅仅看衰明年的美元表现,甚至预言在未来六年时间里美元都将承压,因全球经济增长将超过美联储加息带来的任何提振。

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  摩根士丹利驻伦敦首席全球货币策略师Hans Redeker表示,因经济增长势头强劲,投资者应该做空美元兑新兴市场货币和欧元。他表示,明年一季度美元/日元的涨势将停滞在117,明年年底前将跌至108。

  Redeker在新加坡接受采访时表示,“美元在今年1月已经触顶,我们很可能会在未来6年里看到美元走弱的趋势,美元的主要推动力不是利率预期,而是全球经济的表现,以及全球对融资的需求。”Redeker指出,尽管美联储可能会在12月加息,并在2018年加息三次,但这只会对美元产生“战术影响”。

  ☆高盛

  无独有偶,全球顶级投行高盛在周四(11月16日)最新公布的2018年展望报告,也并不看好美元前景。

  高盛在报告预期美联储将在2018年升息4次。不过该行强调,这并不一定意味着美元将会走强。高盛表示,在此前的加息周期中,如2004年中期至2006年中期,美元贸易加权下滑近7%。美元面临的最大风险是税改计划失败以及美国激进的贸易和外交政策。

  至于其他货币方面,高盛指出,欧洲国内和全球形势利好欧元/日元。高盛表示,欧元看上去被低估且持有量低。欧元区高于趋势的经济增长降低了政治风险。与此同时,日本央行将日元与全球债券收益率紧密联系在一起,预计一段时间内仍按兵不动。英镑方面,高盛表示脱欧进展方面仍将带来持续的下行风险。

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  ☆巴克莱

  而继高盛、摩根士丹利之后,巴克莱也同样对明年美元的走势感到悲观。巴克莱在最新的2018年汇市前瞻中指出,近期共和党在税改方案的细则上一再让步,当前较为温和的税改方案在今年年底至明年一季度最终获得参议院通过的可能性正在持续上升,而这有可能会对美元指数构成一定利好。不过美元以此为契机重回2017年年初高点的可能性微乎其微,巴克莱认为税改计划即使通过也不可能改变美元的下行趋势。

  以下是巴克莱对2018年的主流汇率预期:

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  货币政策方面,巴克莱分析称,即便美联储人事变动有可能导致加息步伐加快,美联储当前所处加息周期的最终目标利率并不会因此而有所改变,这仅仅会促使美债收益率曲线进一步趋平。

  【小心!多个交易逻辑被打破,美元正身处“异次元”?】

  值得一提的是,在多家投行唱衰美元的同时,当前一些关联市场的表现则显示,美元与多类资产间过往的关联性正被打破,而这或许也预示着美元的走向,正变得愈发叵测!

  加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)首席策略官George Davis周四(11月16日)就撰文称,美元和至少三种资产的历史关联在今年已被打破。

  首先是美债收益率。在以往债市的息差变化往往决定着汇市的命运。然而当前美元指数和美债收益率曲线已经出现明显背离。目前两者的关联系数从0.4上方迅速下滑至了0.26。

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  此外,美元与大宗商品价格之间的负相关性也正在消失。环球外汇此前曾多次提到过,近期油价出现飙升,但美元却没有多少反应。

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  而最后则是股市。在以往日经225指数通常和美元兑日元呈现正相关。但如今这一关联性也同样已不再那么紧密。

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  显然,随着2017年将尽2018年将至,汇市和其他关联市场间的混沌状态,似乎令美元一时间恍如处在了“异次元”之中。至于高盛、摩根士丹利、巴克莱等投行对于来年美元的悲观预测究竟靠不靠谱,如今看来也只能等待时间来检验!

  编辑:潇湘

 

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